知识产权证券化生长模式探索

宣布时间：2020-09-18 00:00:00泉源：中国知识产权报/中国知识产权资讯网点击：0 返回列表

　　知识产权证券化是知识产权运营“皇冠上的明珠”，，，，，，关于建设多条理金融市场、生长自主知识产权具有主要意义。。。。。知识产权证券化，，，，，，即是将知识产权现在或未来所爆发的收益，，，，，，通过财务金融手艺转化为可生意的证券。。。。。与古板质押融资等方法相比，，，，，，证券化的融资规模更大，，，，，，融资本钱更低，，，，，，投资危害更小。。。。。据统计，，，，，，阻止现在，，，，，，天下已推出的知识产权证券化产品共有15支，，，，，，融资合计138.28亿元。。。。。笔者实验梳理知识产权证券化乐成履历，，，，，，推荐选择最佳模式，，，，，，推动知识产权证券化深入生长。。。。。

　　据统计，，，，，，现在我国已推出的知识产权证券化产品共分四种模式：融资租赁模式（5只）、供应链模式（2只）、知识产权允许模式（6只）、知识产权质押模式（2只），，，，，，已刊行的票面利率最低的是深圳南山区产品3.3%，，，，，，票面利率最高5.3%。。。。。凭证知识产权权益流转关系和稳固性、生意危害、知识产权运用转化空间、生意流程繁简等举行模式，，，，，，笔者举行了较量剖析。。。。。

　　首先是坚持所有权稳固性，，，，，，提升使用权流动性剖析。。。。。知识产权证券化条件是一样平常不损害知识产权所有权，，，，，，不影响权力人使用知识产权开展生产谋划运动。。。。。融资租赁模式中公司将知识产权资产出售给租赁公司以获取采购价款，，，，，，出售行为保存知识产权所有权的让渡，，，，，，容易爆发所有权危害。。。。。供应链模式中供应商也需向焦点债务人出售知识产权，，，，，，同样保存出售知识产权环节和知识产权所有权变换危害。。。。。在质押融资模式中的乞贷人是通过知识产权质押获得贷款公司融资，，，，，，虽然知识产权所有权没有出让环节，，，，，，但爆发危害之后质权会有优先受偿权，，，，，，同样对所有权带来潜在威胁。。。。。允许模式是通过二次允许爆发允许费现金流，，，，，，允许历程中公司知识产权所有权完整，，，，，，只是知识产权使用权爆发流转，，，，，，屏障了所有权危害。。。。。从知识产权所有权稳固性角度剖析，，，，，，知识产权允许模式优势显着，，，，，，知识产权质押模式次之，，，，，，融资租赁和供应链模式保存危害。。。。。

　　其次为提升增信层级，，，，，，增强风控设计剖析。。。。。增信评级和风控设计是知识产权证券化产品清静性和生意性的主要包管。。。。。融资租赁模式中资产效劳机构肩负差额补足危害。。。。。供应链模式中由第三方（中证信用）担当差额支付允许人。。。。。知识产权允许模式也是由第三方（开发区金控）给予差额支付允许。。。。。知识产权质押模式中有两次担保，，，，，，一次是质押贷款历程中（高新投担保公司）担保，，，，，，二次是证券化历程中设计（高新投集团）差额支付人。。。。。剖析可以看出，，，，，，差额支付允许人制度是普遍接纳和沿袭的设计，，，，，，特殊是质押模式设置了双层担保，，，，，，清静性更高。。。。。可是我们也需要看到继续差额支付允许人的公司一样平常是原始权益人的母公司或关联方，，，，，，这种设计也是保存局限性的。。。。。

　　 再次是实现证券化与商业化、工业化衔接剖析。。。。。知识产权证券化理想状态是实现与商业化、工业化衔接互动、相互增进，，，，，，为商业化和工业化翻开更大空间。。。。。融资租赁模式可以让手持“版权”方提前变现，，，，，，重在融资功效。。。。。供应链模式可以让工业链之间更好更快的生意，，，，，，便于提升工业链水平。。。。。现在，，，，，，我国知识产权证券化处于初期阶段，，，，，，比及我国真正建设专业化知识产权运营公司，，，，，，以专利允许费模式举行证券化预留了知识产权商业化和工业化运营的重大空间，，，，，，可能更适合更大规模和领域的运用推广。。。。。从生长空间来剖析，，，，，，知识产权允许模式优势重大，，，，，，供应链模式次之，，，，，，质押融资和融资租赁模式更次之。。。。。

　　最后为降低融资本钱，，，，，，优化模式流程剖析。。。。。优化流程提升融资速率，，，，，，降低融资本钱是模式推广价值的主要方面。。。。。从结构来看，，，，，，四种模式的主要区别在于构建基础资产流程差别。。。。。融资租赁模式条件是出售知识产权后再回租，，，，，，有一个出售条约和租赁条约。。。。。供应链模式条件是供应商向焦点债务人出售知识产权，，，，，，将应收账款保理融资，，，，，，有一个出售条约和保理融资条约。。。。。质押模式条件是一个知识产权质押贷款条约。。。。。允许模式条件包括两次专利允许条约。。。。。从流程设计剖析，，，，，，知识产权质押模式最为轻盈，，，，，，只涉及一个质押贷款条约，，，，，，其它三种都涉及两个条约。。。。。从融资成原来看，，，，，，证券化票面利率在逐步走低，，，，，，现在推出的票面利率最低已经降到3.3%，，，，，，知识产权质押模式和允许模式本钱上有较量优势。。。。。

　　总而言之，，，，，，从知识产权所有权稳固性和运营空间上剖析，，，，，，知识产权允许模式最优，，，，，，从知识产权清静性和流程简化上来看，，，，，，知识产权质押模式最优。。。。。综合权益、风控、本钱、生长空间等因素，，，，，，知识产权允许模式和质押模式最具推广价值，，，，，，尤其是知识产权允许模式推广价值更高。。。。。

　　笔者以为，，，，，，推动知识产权证券化深入生长，，，，，，首先要固化乐成履历定政策。。。。。广东省印发了《知识产权证券化蓝皮书》，，，，，，深圳市出台了《深圳经济特区科技立异条例》明确“证券化产品中的知识产权允许在税收治理中视为融资行为。。。。。”相关部分可思量出台相关指导意见，，，，，，总结推广证券化优势模式，，，，，，完善规则制度，，，，，，提升产品标准化、规范化水平。。。。。

　　其次，，，，，，实验优惠税率降本钱。。。。。现在我国税收制度划分对提倡人（原始权益人）、特殊目的机构（SPV）和投资者征收差别种类的税收，，，，，，现实操作中，，，，，，征收5%利息增值税。。。。。知识产权证券化生意本钱仍然较量高，，，，，，影响融资需求企业加入起劲性。。。。。相关部分应专题研究知识产权证券化税收问题，，，，，，制订帮助知识产权证券化步伐。。。。。

　　最后，，，，，，搞活生意市场促运营。。。。。知识产权证券化危害最终解决照旧需要通过市场运营或产权处置惩罚变现，，，，，，建议加大培育高价值知识产权和提高知识产权审查质量；；；；；；；推动评估机构、信用评级机构、会计及税务效劳机构、执法效劳机构等品牌建设，，，，，，提升证券化专业效劳水平；；；；；；；深入开展知识产权运营系统建设，，，，，，搞活知识产权转化生意市场，，，，，，增添生意乐成率；；；；；；；指导设立知识产权证券化危害基金，，，，，，助力化解处置惩罚难问题。。。。。（陈中奇 作者单位：广州开发区知识产权局）