编者按：知识产权证券化是以知识产权的未来预期收益为支持，，，， ，，通过结构化设计举行信用增级，，，， ，，刊行可以在市场上流通的证券举行融资 。。。。。。。。怎样让 “知本”变资源？？？？？？“知识产权+金融”尚有哪些玩法？？？？？？近年来，，，， ，，我国知识产权证券化如日中天，，，， ，，为盘活知识产权资产、化解企业融资难题起劲探索新计划，，，， ，，一起来看看 。。。。。。。。
怎样让 “知本”变资源？？？？？？“知识产权+金融”尚有哪些玩法？？？？？？近年来，，，， ，，我国知识产权证券化如日中天，，，， ，，为盘活知识产权资产，，，， ，，化解企业融资难题起劲探索新计划 。。。。。。。。
知识产权证券化是以知识产权的未来预期收益为支持，，，， ，，通过结构化设计举行信用增级，，，， ，，刊行可以在市场上流通的证券举行融资 。。。。。。。。与古板的资产证券化相比，，，， ，，知识产权证券化最大区别在于基础资产不是实物资产，，，， ，，而是无形的知识产权 。。。。。。。。
早在20多年前，，，， ，，美国摇滚歌星大卫·鲍伊（David Bowie）通过美国金融市场，，，， ，，果真刊行了为期10年利率为7.9%的音乐作品版权债券 。。。。。。。。厥后知识产权证券化逐渐延伸至专利、商标等领域，，，， ，，但一直希望缓慢，，，， ，，并未规模生长 。。。。。。。。作为知识产权大国，，，， ，，中国能否厥后居上，，，， ，，在知识产权证券化路上更进一步？？？？？？
政策勉励恰逢其时
近年来，，，， ，，我国一再吹响了知识产权证券化的政策军号 。。。。。。。。习近平总书记在党的十九大报告中指出，，，， ，，要增强对中小企业立异的支持，，，， ，，增进科技效果转化，，，， ，，提倡立异文化，，，， ，，强化知识产权创立、�；；；；；；ぁ⒃擞� 。。。。。。。。深化金融体制刷新，，，， ，，增强金融效劳实体经济能力 。。。。。。。。2017年9月，，，， ，，国务院印发《国家手艺转移系统建设计划》国发44号文勉励开展知识产权证券化融资试点 。。。。。。。。《“十三五”国家知识产权�；；；；；；ず驮擞猛搿分赋�，，，， ，，要探索开展知识产权证券化和信托营业 。。。。。。。。2019年6月，，，， ，，《2019年深入实验国家知识产权战略加速建设知识产权强国推进妄想》印发，，，， ，，勉励海南自由商业试验区探索知识产权证券化，，，， ，，勉励雄安新区开展知识产权证券化融资 。。。。。。。。
“小我私家以为，，，， ，，现在我国已经具备了开展知识产权证券化的响应条件：科技研发效果积累到一定水平后，，，， ，，知识产权大宗产出亟待转化实验和商业变现，，，， ，，科技型中小企业融资需求兴旺，，，， ，，古板资产证券化融资方法（ABS）蓬勃生长，，，， ，，并举行了大宗立异，，，， ，，这些为知识产权证券化提供了很好的市场和手艺基础 。。。。。。。。”深圳华智券通知识产权运营有限公司）总司理李东亚在接受中国知识产权报记者采访时体现 。。。。。。。。
北京智慧财产集团、北京中金浩资产评估有限责任公司董事长丁坚同样以为，，，， ，，知识产权证券化将知识产权与金融相团结，，，， ，，通过奇异的运作模式和结构化设计实现知识产权的市场价值，，，， ，，为科技型中小企业融资翻开了另一扇门 。。。。。。。。他先容，，，， ，，融资难、融资贵、融资慢一直是困扰科技型中小企业的难题，，，， ，，知识产权证券化通过知识产权，，，， ，，从资源市场融资，，，， ，，开发了资金供求双方的直接融资渠道，，，， ，，不但能够知足企业生产谋划与科研的需求，，，， ，，还能将企业从知识产权贬值、知识产权衍生债权难以实现的危害中解救出来，，，， ，，变不确定性为确定性，，，， ，，将危害转移给愿意肩负的投资者 。。。。。。。。
试点树模模式多样
虽然业内人士关于知识产权证券化作为科技型企业新型融资方法的远景普遍乐观，，，， ，，但需要注重的现状是，，，， ，，由于知识产权估值难、变现难、确权难、现金流不明确等特征，，，， ，，直接影响了知识产权作为证券化基础资产的可行性，，，， ，，使得其在证券化时面临许多古板资产证券化未曾触及的问题 。。。。。。。。纵然在美国，，，， ，，其知识产权证券化也多以个案泛起 。。。。。。。。
迎难而上，，，， ，，现在我国多地都在起劲探索知识产权证券化，，，， ，，在基础资产、生意模式、担保方法和增信模式等方面举行了不少立异 。。。。。。。。
奇艺世纪知识产权供应链金融资产支持专项妄想获批时间2018年12月，，，， ，，刊行时间2018年12月，，，， ，，刊行规模4.7亿元，，，， ，，刊行人为天津聚量商业保理有限公司，，，， ，，聚量保理（AAA）增信担保，，，， ，，基础资产为上游内容相助方与奇艺世纪之间知识产权生意形成的应收账款 。。。。。。。。
第一创业-文科租赁一期资产支持专项妄想获批时间2018年12月，，，， ，，刊行时间2019年3月，，，， ，，刊行规模7.33亿元，，，， ，，刊行人为北京市文化科技融资租赁股份有限公司，，，， ，，北京市文化投资生长集团有限责任公司（AAA）作为差额支付允许人，，，， ，，基础资产是以专利权、著作权的“知识产权融资租赁”应收债权，，，， ，，涉及发明专利、适用新型专利、著作权等知识产权 。。。。。。。。
兴业圆融-广州开发区专利允许资产支持专项妄想获批时间2019年8月，，，， ，，刊行时间2019年9月，，，， ，，刊行规模3.01亿元，，，， ，，刊行人为广州凯得融资租赁有限公司，，，， ，，广州开发区金融控股集团有限公司（AAA）作为差额支付允许人，，，， ，，基础资产为基于专利允许用度爆发的应收债权 。。。。。。。。
这三个已经刊行较为典范的知识产权证券化案例被业内人士划分归为供应链模式、融资租赁模式和专利允许模式 。。。。。。。。李东亚先容，，，， ，，供应链模式和专利允许模式，，，， ，，都是以权力人在正常的谋划历程中因提供知识产权产品销售、知识产权允许、授权术划等，，，， ，，对生意方所享有的应收账款债权为基础资产的证券化 。。。。。。。。奇艺世纪的供应链模式适合有真实版权生意或版权使用收益的企业接纳，，，， ，，而广州立异的专利二次允许模式，，，， ，，更适合大宗专利资产处于矜持状态的企业举行证券化融资 。。。。。。。。“第一创业-文科租赁一期资产支持专项妄想”是以知识产权资产作为售后回租或融资租赁标的证券化形式，，，， ，，基础资产是被租赁的知识产权，，，， ，，租金是未来现金流 。。。。。。。。
除了已经刊行的证券化案例，，，， ，，深圳、上海、南京等地证券化试点营业都在有序推进中 。。。。。。。。“这些知识产权证券化案例在知识产权证券化探索中具有一直进阶的规范意义，，，， ，，均可以作为知识产权证券化的范本 。。。。。。。。”丁坚以为 。。。。。。。。
立异生长畅游蓝海
李东亚先容，，，， ，，知识产权证券化分为类股型与类债型知识产权证券化两类 。。。。。。。。现在，，，， ，，我国已刊行的供应链模式、融资租赁模式和专利允许模式都属于类债型知识产权证券化 。。。。。。。。
一样平常而言，，，， ，，类债型知识产权证券化基础资产主要体现为债权，，，， ，，而类股型的基础资产属于物权领域；；；；；；类债型知识产权证券化的投资人收益往往是预先设定的牢靠收益率，，，， ，，而类股型知识产权证券化基于该知识产权资产所获取的经济收益，，，， ，，与知识产权术划主体约定收益比例；；；；；；类股型知识产权证券化通常限期较量长，，，， ，，甚至是永世性的，，，， ，，而类债型知识产权证券化的限期一样平常较量短；；；；；；类债型知识产权证券化对刊行主体的信用评级和基础资产的质量要求很是高，，，， ，，实验难度大 。。。。。。。。而类股型知识产权证券化由国家刊行，，，， ，，虽然落地难度相对较小，，，， ，，但我国现在尚未铺开相关政策 。。。。。。。。
记者从多家科技型中小企业知识产权认真人相识到，，，， ，，他们都关注到了海内知识产权证券化的希望，，，， ，，但仍处在“可望而不可及”的位置 。。。。。。。。出门问问知识产权总监何永春对记者体现，，，， ，，我国拥有知识产权资产的企业很是多，，，， ，，许多企业照旧很是愿意实验通过证券化的方法去实现知识产权价值 。。。。。。。。不过，，，， ，，事实在海内知识产权证券化照旧新生事物，，，， ，，还需要指导、培育和获得市场认可 。。。。。。。。现在关于知识产权证券化的刊行主体和基础的门槛还很高，，，， ，，关于真正有融资需求的中小企业还难以实现 。。。。。。。。
眼下，，，， ，，怎样顺遂推进知识产权证券化，，，， ，，李东亚建议，，，， ，，对规模大、同时基础资产又较量好的企业，，，， ，，可以单独举行知识产权证券化融资 。。。。。。。。关于大大都科技型中小企业，，，， ，，建议只管接纳差别知识产权资产打包，，，， ，，甚至差别企业的差别知识产权资产打包的形式来举行产品设计，，，， ，，这种荟萃型产品不但可以提高信用品级，，，， ，，同时也能降低基础资产灭失的危害 。。。。。。。。针对差别的知识产权种别，，，， ，，可思量差别的操作模式举行分类处置惩罚 。。。。。。。。而从久远来看，，，， ，，他期待相关政府部分提供政策支持，，，， ，，勉励生意机构大胆实验，，，， ，，生长类股型知识产权证券化 。。。。。。。。
“知识产权证券化市场是一片蓝海，，，， ，，怎样一直立异和完善其基本模式，，，， ，，实现标准化、可复制，，，， ，，尚有宽大探索空间 。。。。。。。。”丁坚建议提倡中国知识产权证券化50人论坛，，，， ，，希望能为专业人士提供交流平台，，，， ，，为我国知识产权证券化的生长提供头脑动力 。。。。。。。。（本报记者 刘仁）
